De jaarrekening geeft alle détails over de gang van zaken van een bedrijf. Of toch niet helemaal: in de boekhouding kunnen sommige activa zoals gronden, gebouwen of effecten sterk ondergewaardeerd zijn.
Maar het echte probleem is dat er verschillende opinies zijn over wat de basis moet zijn voor de waardering. Is dat de winst? En zo ja, is het de nettowinst na belasting of de winst in een eerder stadium van de resultatenrekening? Men gaat frequent uit van de EDITDA. Maar winst, in welk stadium dan ook, is nog geen geld.
Daarom prefereren velen methodes die op de cashflow (het binnenkomende geld) gebaseerd zijn. Maar welke cashflow moet dat dan zijn: de basis cashflow, de operationele cashflow, de vrije cashflow of iets anders?
